Năm 1914, Banco Nacional Ultramarino giới thiệu tiền giấy mệnh giá 4, 5, 10, 20 và 50 centavo. Năm 1921, tiền giấy mệnh giá 1, 5, 10, 20, 50 và 100 escudo được phát hành. Bộ tiền giấy tiếp theo được ra mắt năm 1945, bỏ đi tất cả các mệnh giá nhỏ hơn 5 escudo (đã được thay bằng tiền xu) và bổ sung tiền giấy mệnh giá 500 escudo. Tiền giấy 10 escudo bị thay bằng tiền xu vào năm 1953, đồng thời tiền giấy 5 escudo cũng bị rút khỏi lưu thông.

Sau ngày độc lập 5 tháng 7 năm 1975, tiền giấy được phát hành với các mệnh giá 100,[3] 500,[4] and 1000[5] escudo vào ngày 1 tháng 7 năm 1977.[6] Sê ri tiền giấy tiếp theo được ra mắt năm 1989 và gồm các mệnh giá 100,[7] 200,[8] 500,[9] 1000[10] and 2500[11] escudo.

Sê ri tiền giấy thứ ba được giới thiệu năm 1992 với các mệnh giá 200,[12] 500,[13] 1000;[14] đến năm 1999 thì bổ sung thêm mệnh giá 2000[15] và 5000[16] escudo. Năm 2005, người ta thiết kế lại tiền giấy mệnh giá 200[17], tiếp sau đó là 500[18] và 1000[19] escudo vào năm 2007.